內(nèi)地公司香港上市的兩種模式-H股與紅籌股

內(nèi)地企業(yè)在香港上市主要為這兩種模式。

 

H股：指中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺地區(qū)）的中國股份公司，直接向香港聯(lián)合交易所（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）申請發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)交所上市交易的境外上市模式，此種上市模式，需要獲得中國證監(jiān)會的批準，主要的監(jiān)管法規(guī)是

《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報文件及審核程序的監(jiān)管指引》（[2012]45號，以下簡稱“《監(jiān)管指引》”）

 

紅籌股：指公司注冊在境外，通常在開曼、百慕大或英屬維爾京群島等地，適用當?shù)胤珊蜁嬛贫?，但公司主要資產(chǎn)和業(yè)務均在我國大陸。
 

紅籌一般有兩種模式，一是股權(quán)模式，另一種是VIE模式。對于紅籌模式，主要的監(jiān)管法規(guī)為：
《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（商務部令2009年第6號）
 

《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)為題的通知》（匯發(fā)[2005]75號）
 

《境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理操作規(guī)程》（匯發(fā)[2011]19號）