中銀香港：香港推CTC計劃意義在哪里？
日前香港修訂了《稅務修訂條例》，將適用于CTC（企業(yè)財資中心）的利得稅寬減稅率定為8.25%，從而可吸引更多跨國公司尤其是來自內(nèi)地的“走出去”企業(yè)在香港設(shè)立CTC，對于香港發(fā)展成為國際資產(chǎn)管理中心及人民幣資產(chǎn)管理中心意義重大。（相關(guān)閱讀：香港稅務）
一、為什么要推出CTC計劃？
環(huán)顧區(qū)內(nèi)主要國際金融中心的總部經(jīng)濟發(fā)展，可以感受到近年來香港的競爭優(yōu)勢明顯削弱，受到新加坡、上海的內(nèi)外夾擊。目前，新加坡的跨國公司地區(qū)總部已達4200家，香港為1400家，上海為550家。
香港統(tǒng)計處每年都會對跨國公司駐港總部及辦事處進行調(diào)查，列出影響跨國公司選擇地區(qū)總部的因素，包括稅賦因素、資訊自由度、政治及法制、人才因素、資金自由流動、地理位置、營商成本、宜居因素等。香港除營商成本（租金、員工工資）及宜居因素（居住環(huán)境及國際學校）外，似乎其他因素都能得分。
作為自由港，香港對絕大多數(shù)進口貨物不征收關(guān)稅，亦不設(shè)增值稅、營業(yè)稅等間接稅，企業(yè)直接負擔的只有16.5%利得稅，屬于全球最低水平（新加坡為17%）。另外，個人利得稅標準稅率為15%（0至17%累進），同樣為全球最低（新加坡為0至20%累進）。因此，稅賦因素就成為了香港吸引跨國公司設(shè)立地區(qū)總部最重要的優(yōu)勢之一。（相關(guān)閱讀：注冊香港公司指南）
然而，若論稅制的靈活性，新加坡更勝一籌。新加坡通過調(diào)整稅收優(yōu)惠，達到某些具體的政策目標，某些領(lǐng)域的差別性稅率已優(yōu)于香港。
例如，為鼓勵跨國公司將國際或地區(qū)總部設(shè)在新加坡，推出國際／區(qū)域總部計劃，讓滿足基本要求的企業(yè)來自海外的利潤享受15%的優(yōu)惠稅率；為鼓勵跨國公司設(shè)立企業(yè)財資中心，推出金融與資金管理中心稅務優(yōu)惠，只要符合一定條件，可享受10%優(yōu)惠所得稅稅率，并可豁免繳納利息預提稅。（相關(guān)閱讀：注冊新加坡公司）
因此，如果香港固步自封，有可能讓越來越多跨國公司轉(zhuǎn)到新加坡。此次香港稅務修訂是有針對性的調(diào)整，對跨國公司來說亦很實惠。
二、跨國公司在香港設(shè)立地區(qū)總部現(xiàn)況
上世紀80年代后，香港擔當著內(nèi)地主要轉(zhuǎn)口港的角色，金融業(yè)及專業(yè)服務業(yè)也得以快速成長，成為區(qū)域性國際金融中心及生產(chǎn)性服務基地，香港總部經(jīng)濟因運而生。根據(jù)香港統(tǒng)計處調(diào)查，現(xiàn)有地區(qū)總部中，“進出口貿(mào)易、批發(fā)及零售業(yè)”以及“運輸、倉庫及速遞服務業(yè)”兩大行業(yè)合計占了59%，而“金融及銀行業(yè)”以及“專業(yè)、商用及教育服務業(yè)”合計占了29%。兩者相加接近九成。
由于香港制造業(yè)已轉(zhuǎn)移珠三角，地區(qū)總部中制造業(yè)占比不到4%?？鐕驹谙愀墼O(shè)立地區(qū)總部主要是在流通環(huán)節(jié)，承擔采購及貿(mào)易功能，比如采購、運輸、流物、配送、貿(mào)易及銷售，同時亦負責貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易融資及為內(nèi)地投資項目籌集資金。幾十年來，香港產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于單一化，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與流通環(huán)節(jié)分離，對總部經(jīng)濟發(fā)展影響很大，令地區(qū)總部功能亦較為單一化。
新加坡同樣發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易、金融業(yè)及專業(yè)服務業(yè)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元化，制造業(yè)基礎(chǔ)及研發(fā)能力都強于香港。新加坡政府采取有導向的產(chǎn)業(yè)政策，吸引了一大批世界級的電子通訊、資訊及生物醫(yī)藥類跨國公司在當?shù)卦O(shè)立地區(qū)甚至全球總部，管理區(qū)域運籌、研發(fā)創(chuàng)新、供應鏈運營、生產(chǎn)制造、物流配送及共享服務等價值鏈活動。新加坡總部經(jīng)濟功能較完整，成為世界級R&D（研發(fā)）中心，地區(qū)總部數(shù)量也迅速超越香港。
三、香港能夠吸引什么企業(yè)的CTC？
金融海嘯以及歐債危機連續(xù)爆發(fā)，兩大重要發(fā)展趨勢給香港總部經(jīng)濟帶來了機遇：
其一，跨國公司深化內(nèi)部及外部貿(mào)易方式，以供應鏈為軸心重新安排商品流及資金流，并通過建立內(nèi)部銀行的方式加強財務的集中管理，衍生出對交易銀行服務需求。
其二，內(nèi)地企業(yè)迅速崛起，成為全球跨國公司的新動力，并通過直接投資、并購及參股等多種合作形式，加快融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。香港是國有企業(yè)海外總部最集中的地區(qū)，也是民營企業(yè)拓展海外市場的首站，隨著業(yè)務領(lǐng)域不斷拓展，國有及民營企業(yè)充實設(shè)在香港的地區(qū)總部力量，提升總部功能，給香港帶來了機會。
如果香港抓住機遇，將以上兩大發(fā)展趨勢有機地進行整合，以跨國公司財務管理功能為突破口，吸引跨國公司在香港建立CTC，有可能擺脫近年以來發(fā)展相對滯后的被動局面，主要可吸引以下幾類企業(yè)：
第一、歐美跨國公司。CTC是新發(fā)展起來的跨國公司管理方法，歐美主要跨國公司需求強勁，但目前仍集中于歐美本部。目前約有100家跨國公司已在香港設(shè)立CTC。CTC業(yè)務的關(guān)鍵是銀行服務能力及金融市場縱深度，香港兼具國際金融中心及國外人民幣業(yè)務樞紐，有一定優(yōu)勢，但要吸引更多歐美跨國公司建立區(qū)域CTC，則有待香港金融業(yè)更深入營銷及完善CTC業(yè)務模型，需要較長時間；
第二、現(xiàn)有跨國公司地區(qū)總部。以采購及貿(mào)易功能為主的地區(qū)總部較適合發(fā)展成為CTC，主要因為流通環(huán)節(jié)是供應鏈管理的核心部分，集中了跨國公司物流及資金流的主要部分。迄今，除少數(shù)大型物流公司外，香港貿(mào)易型地區(qū)總部CTC都尚未啟動，挖掘空間很大?，F(xiàn)有從事貿(mào)易、批發(fā)及零售行業(yè)的跨國公司地區(qū)總部、地區(qū)及本地辦事處近3500家，理論上都有需求；
第三、國有及民營企業(yè)。多年來，駐港中資國有企業(yè)一直是中國拓展海外業(yè)務的主力軍，約有3200家在冊中資企業(yè)，總資產(chǎn)達14萬億元，其中總資產(chǎn)在1000億港元以上的大型中資企業(yè)有二三十家。（相關(guān)閱讀：注冊香港公司利弊分析）
部分企業(yè)已全面提升內(nèi)部財務管理，與中資銀行合作建立本地、全球及跨境現(xiàn)金管理，取得明顯效果，帶動更多企業(yè)探討CTC可行性。
相比之下，近年來內(nèi)地國有企業(yè)及民營企業(yè)“走出去”拓展海外業(yè)務，更能成為香港CTC源源不絕的客戶基礎(chǔ)。已在香港上市的H股及紅籌股共有383家（2015年），（香港上市攻略指引）由于國有及民營企業(yè)仍處于“走出來”初期，隨著業(yè)務擴張及管理方式日趨成熟，未來對CTC的需求十分龐大。
來源：大公財經(jīng) （本文作者為中銀香港高級經(jīng)濟研究員 應堅）
一、為什么要推出CTC計劃？
環(huán)顧區(qū)內(nèi)主要國際金融中心的總部經(jīng)濟發(fā)展，可以感受到近年來香港的競爭優(yōu)勢明顯削弱，受到新加坡、上海的內(nèi)外夾擊。目前，新加坡的跨國公司地區(qū)總部已達4200家，香港為1400家，上海為550家。
香港統(tǒng)計處每年都會對跨國公司駐港總部及辦事處進行調(diào)查，列出影響跨國公司選擇地區(qū)總部的因素，包括稅賦因素、資訊自由度、政治及法制、人才因素、資金自由流動、地理位置、營商成本、宜居因素等。香港除營商成本（租金、員工工資）及宜居因素（居住環(huán)境及國際學校）外，似乎其他因素都能得分。
作為自由港，香港對絕大多數(shù)進口貨物不征收關(guān)稅，亦不設(shè)增值稅、營業(yè)稅等間接稅，企業(yè)直接負擔的只有16.5%利得稅，屬于全球最低水平（新加坡為17%）。另外，個人利得稅標準稅率為15%（0至17%累進），同樣為全球最低（新加坡為0至20%累進）。因此，稅賦因素就成為了香港吸引跨國公司設(shè)立地區(qū)總部最重要的優(yōu)勢之一。（相關(guān)閱讀：注冊香港公司指南）
然而，若論稅制的靈活性，新加坡更勝一籌。新加坡通過調(diào)整稅收優(yōu)惠，達到某些具體的政策目標，某些領(lǐng)域的差別性稅率已優(yōu)于香港。
例如，為鼓勵跨國公司將國際或地區(qū)總部設(shè)在新加坡，推出國際／區(qū)域總部計劃，讓滿足基本要求的企業(yè)來自海外的利潤享受15%的優(yōu)惠稅率；為鼓勵跨國公司設(shè)立企業(yè)財資中心，推出金融與資金管理中心稅務優(yōu)惠，只要符合一定條件，可享受10%優(yōu)惠所得稅稅率，并可豁免繳納利息預提稅。（相關(guān)閱讀：注冊新加坡公司）
因此，如果香港固步自封，有可能讓越來越多跨國公司轉(zhuǎn)到新加坡。此次香港稅務修訂是有針對性的調(diào)整，對跨國公司來說亦很實惠。
二、跨國公司在香港設(shè)立地區(qū)總部現(xiàn)況
上世紀80年代后，香港擔當著內(nèi)地主要轉(zhuǎn)口港的角色，金融業(yè)及專業(yè)服務業(yè)也得以快速成長，成為區(qū)域性國際金融中心及生產(chǎn)性服務基地，香港總部經(jīng)濟因運而生。根據(jù)香港統(tǒng)計處調(diào)查，現(xiàn)有地區(qū)總部中，“進出口貿(mào)易、批發(fā)及零售業(yè)”以及“運輸、倉庫及速遞服務業(yè)”兩大行業(yè)合計占了59%，而“金融及銀行業(yè)”以及“專業(yè)、商用及教育服務業(yè)”合計占了29%。兩者相加接近九成。
由于香港制造業(yè)已轉(zhuǎn)移珠三角，地區(qū)總部中制造業(yè)占比不到4%?？鐕驹谙愀墼O(shè)立地區(qū)總部主要是在流通環(huán)節(jié)，承擔采購及貿(mào)易功能，比如采購、運輸、流物、配送、貿(mào)易及銷售，同時亦負責貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易融資及為內(nèi)地投資項目籌集資金。幾十年來，香港產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于單一化，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與流通環(huán)節(jié)分離，對總部經(jīng)濟發(fā)展影響很大，令地區(qū)總部功能亦較為單一化。
新加坡同樣發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易、金融業(yè)及專業(yè)服務業(yè)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元化，制造業(yè)基礎(chǔ)及研發(fā)能力都強于香港。新加坡政府采取有導向的產(chǎn)業(yè)政策，吸引了一大批世界級的電子通訊、資訊及生物醫(yī)藥類跨國公司在當?shù)卦O(shè)立地區(qū)甚至全球總部，管理區(qū)域運籌、研發(fā)創(chuàng)新、供應鏈運營、生產(chǎn)制造、物流配送及共享服務等價值鏈活動。新加坡總部經(jīng)濟功能較完整，成為世界級R&D（研發(fā)）中心，地區(qū)總部數(shù)量也迅速超越香港。
三、香港能夠吸引什么企業(yè)的CTC？
金融海嘯以及歐債危機連續(xù)爆發(fā)，兩大重要發(fā)展趨勢給香港總部經(jīng)濟帶來了機遇：
其一，跨國公司深化內(nèi)部及外部貿(mào)易方式，以供應鏈為軸心重新安排商品流及資金流，并通過建立內(nèi)部銀行的方式加強財務的集中管理，衍生出對交易銀行服務需求。
其二，內(nèi)地企業(yè)迅速崛起，成為全球跨國公司的新動力，并通過直接投資、并購及參股等多種合作形式，加快融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。香港是國有企業(yè)海外總部最集中的地區(qū)，也是民營企業(yè)拓展海外市場的首站，隨著業(yè)務領(lǐng)域不斷拓展，國有及民營企業(yè)充實設(shè)在香港的地區(qū)總部力量，提升總部功能，給香港帶來了機會。
如果香港抓住機遇，將以上兩大發(fā)展趨勢有機地進行整合，以跨國公司財務管理功能為突破口，吸引跨國公司在香港建立CTC，有可能擺脫近年以來發(fā)展相對滯后的被動局面，主要可吸引以下幾類企業(yè)：
第一、歐美跨國公司。CTC是新發(fā)展起來的跨國公司管理方法，歐美主要跨國公司需求強勁，但目前仍集中于歐美本部。目前約有100家跨國公司已在香港設(shè)立CTC。CTC業(yè)務的關(guān)鍵是銀行服務能力及金融市場縱深度，香港兼具國際金融中心及國外人民幣業(yè)務樞紐，有一定優(yōu)勢，但要吸引更多歐美跨國公司建立區(qū)域CTC，則有待香港金融業(yè)更深入營銷及完善CTC業(yè)務模型，需要較長時間；
第二、現(xiàn)有跨國公司地區(qū)總部。以采購及貿(mào)易功能為主的地區(qū)總部較適合發(fā)展成為CTC，主要因為流通環(huán)節(jié)是供應鏈管理的核心部分，集中了跨國公司物流及資金流的主要部分。迄今，除少數(shù)大型物流公司外，香港貿(mào)易型地區(qū)總部CTC都尚未啟動，挖掘空間很大?，F(xiàn)有從事貿(mào)易、批發(fā)及零售行業(yè)的跨國公司地區(qū)總部、地區(qū)及本地辦事處近3500家，理論上都有需求；
第三、國有及民營企業(yè)。多年來，駐港中資國有企業(yè)一直是中國拓展海外業(yè)務的主力軍，約有3200家在冊中資企業(yè)，總資產(chǎn)達14萬億元，其中總資產(chǎn)在1000億港元以上的大型中資企業(yè)有二三十家。（相關(guān)閱讀：注冊香港公司利弊分析）
部分企業(yè)已全面提升內(nèi)部財務管理，與中資銀行合作建立本地、全球及跨境現(xiàn)金管理，取得明顯效果，帶動更多企業(yè)探討CTC可行性。
相比之下，近年來內(nèi)地國有企業(yè)及民營企業(yè)“走出去”拓展海外業(yè)務，更能成為香港CTC源源不絕的客戶基礎(chǔ)。已在香港上市的H股及紅籌股共有383家（2015年），（香港上市攻略指引）由于國有及民營企業(yè)仍處于“走出來”初期，隨著業(yè)務擴張及管理方式日趨成熟，未來對CTC的需求十分龐大。
來源：大公財經(jīng) （本文作者為中銀香港高級經(jīng)濟研究員 應堅）
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最后更新時間:2016-10-11 閱讀:205次分享本文
