人民幣“入籃”將促進(jìn)香港國(guó)外業(yè)務(wù)發(fā)展

　　國(guó)際貨幣基金組織IMF理事會(huì)將于近期審議將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))籃子貨幣，市場(chǎng)普遍認(rèn)為人民幣將順利加入SDR。
　　中金的研究報(bào)告認(rèn)為，人民幣被納入SDR的機(jī)會(huì)頗大，按照現(xiàn)行的計(jì)算方法，預(yù)期人民幣占SDR貨幣籃子權(quán)重14%至16%，但不排除會(huì)對(duì)納入人民幣加入附帶條件或給予較低權(quán)重。
　　許多香港銀行金融業(yè)界人士則預(yù)期，人民幣加入SDR后將對(duì)香港國(guó)外人民幣市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
　　新一輪人民幣資產(chǎn)吸納潮或現(xiàn)
　　香港銀行金融業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同，國(guó)外人民幣市場(chǎng)正成為香港金融市場(chǎng)的重要組成部分。因此，人民幣加入SDR意味著人民幣國(guó)際化的政策驅(qū)動(dòng)力將由中國(guó)金融監(jiān)管層擴(kuò)展到國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)，國(guó)際組織的加入與支持將對(duì)香港國(guó)外人民幣市場(chǎng)產(chǎn)生積極的政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。
　　由于香港國(guó)外人民幣市場(chǎng)形成時(shí)間較早，全球?qū)⒔话胍陨系娜嗣駧刨Y金沉淀在此，所以，包括兌換、遠(yuǎn)期交易、互換、衍生產(chǎn)品交易及債券交易等在內(nèi)的各項(xiàng)有實(shí)際交割的人民幣交易一向保持活躍，并顯著領(lǐng)先于其它國(guó)外人民幣市場(chǎng)。
　　值得留意到是，近年來(lái)，各國(guó)央行[微博]及主權(quán)財(cái)富基金已在國(guó)外市場(chǎng)上主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲(chǔ)備。因此，如果SDR順利納入人民幣后，市場(chǎng)對(duì)人民幣的吸納力度有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　中國(guó)銀行(香港)發(fā)展規(guī)劃部副總經(jīng)理鄂志寰分析指出，人民幣被納入SDR，其意義等同于IMF正式為人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣背書(shū)。在人民幣還未實(shí)現(xiàn)可兌換、中國(guó)依然實(shí)施資本管制之下，IMF明確背書(shū)人民幣具有與美元、歐元、日元、英鎊四大貨幣同等的儲(chǔ)備貨幣地位，將掃除全球主要央行因人民幣不具備儲(chǔ)備貨幣地位而不能持有或具規(guī)模持有人民幣資產(chǎn)的技術(shù)障礙，使其可以在做好風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下配置和持有人民幣資產(chǎn)，從而可能觸發(fā)全球央行和主權(quán)財(cái)富基金主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)的一輪浪潮。
　　IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，全球外匯儲(chǔ)備為11.6萬(wàn)億美元，扣除未披露幣種構(gòu)成的5.52萬(wàn)億美元，有6.09萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備分別配置為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元以及其它貨幣資產(chǎn)，其中，加元和澳元在已披露幣種官方外匯儲(chǔ)備中分別占1.4%和1.5%。按照當(dāng)前的匯率，業(yè)內(nèi)人士由此推算，在人民幣加入SDR初期將至少形成5700億元到6800億元人民幣的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)，即使扣除目前各央行已持有的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)后，其數(shù)額仍然超過(guò)國(guó)外人民幣市場(chǎng)過(guò)去十年發(fā)展所積累起來(lái)的貸款總量和債券余額之總和。
　　香港金融業(yè)將獲更多發(fā)展機(jī)會(huì)
　　據(jù)悉，目前全球央行及其它貨幣當(dāng)局配置人民幣資產(chǎn)渠道包括：國(guó)外市場(chǎng)、QFII、RQFII和中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)等。公開(kāi)信息顯示，瑞士、法國(guó)、日本、奧地利、澳洲及新加坡等20多家央行已獲準(zhǔn)投資銀行間債券市場(chǎng)，其投資額度合計(jì)約為1400億元人民幣。
　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，考慮各國(guó)央行儲(chǔ)備資產(chǎn)布局的路徑依賴(lài)以及國(guó)外與在岸的市場(chǎng)效率差異，預(yù)計(jì)加入SDR初期新增的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)配置需求將有很大一部分體現(xiàn)為國(guó)外人民幣市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)需求上升，從而推動(dòng)包括香港在內(nèi)的人民幣國(guó)外市場(chǎng)金融交易類(lèi)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。
　　中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員應(yīng)堅(jiān)認(rèn)為，人民幣加入SDR，其國(guó)際貨幣地位首次獲得國(guó)際社會(huì)的正式確認(rèn)，對(duì)各國(guó)政府、銀行、企業(yè)及個(gè)人的投資方式及資產(chǎn)組合將會(huì)產(chǎn)生重要影響。隨著兌換需求及流動(dòng)性管理需求增強(qiáng)，人民幣外匯交易有望更上一層樓。
　　他分析指出，國(guó)外人民幣市場(chǎng)的主要資產(chǎn)(包括存款、債券、股票、基金、保險(xiǎn))中，尤其點(diǎn)心債以發(fā)行量較大、質(zhì)素較高、流動(dòng)性較強(qiáng)，進(jìn)一步受到市場(chǎng)歡迎。此外，已開(kāi)通的滬港通及即將開(kāi)通深港通以及兩地基金互認(rèn)等，都將成為市場(chǎng)吸納人民幣資產(chǎn)的工具和渠道。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果各國(guó)央行、商界及個(gè)人加強(qiáng)吸納人民幣資產(chǎn)的力度，并以香港作為交易及投資平臺(tái)，必將會(huì)在香港銀行開(kāi)立人民幣賬戶(hù)存入人民幣或持有人民幣資產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)香港銀行或?qū)⒓哟髮?duì)各國(guó)央行、國(guó)際多邊組織、主權(quán)財(cái)富基金、跨國(guó)企業(yè)、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、個(gè)人的營(yíng)銷(xiāo)，提供賬戶(hù)服務(wù)、交易服務(wù)、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及托管服務(wù)等多種金融服務(wù)，從而令香港成為全球人民幣投資者最集中的地區(qū)。
　　值得一提的是，在人民幣加入SDR后，香港人民幣清算體系的重要性將更顯突出。
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年人民幣實(shí)時(shí)支付結(jié)算系統(tǒng)(RTGS)清算額達(dá)170.3萬(wàn)億元，同期經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額為62583億元人民幣。鄂志寰認(rèn)為，雖然這一增幅顯著并占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算的絕大部分，但也僅為人民幣RTGS清算額的一個(gè)零頭。他預(yù)期，在人民幣加入SDR后將進(jìn)一步推動(dòng)與投資相關(guān)的金融交易類(lèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，尤其是外匯交易活動(dòng)將持續(xù)上升。
最后更新時(shí)間:2015-11-25 閱讀:140次

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